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　　我们的主观判断是乐观的，但是这个乐观什么时候兑现，可能会被疫情推迟。2020年大概率会出现经济小的上行周期，但是时间可能受到疫情的影响往后推迟了，从数据上来看，大宗商品价格近期均受到较大的负面影响。所以我们认为市场未来趋势是乐观的，但是速度上可能很难很快。

　　(3)短期策略：近期数据上最乐观的是股市的流动性数据，基金发行和个人投资者开户数据均不错，这非常符合每年春季流动性充沛的季节性规律。这种季节性规律受到稳增长的强化，预计还会持续一段时间。指数在此基础上进一步往上的动力来自节后复工的进度，如果复工进度较快，则上涨速度依然会比较快，如果复工速度慢，则会震荡式上行。

　　行业配置建议：如果单纯基于疫情的影响，医药、游戏、计算机板块是少数受益于疫情的板块，但是预计普涨的概率已经不大了，后续会基于长期逻辑，去伪存真。之前我们推荐的可选消费机会将会大幅延后，预计要等到下半年。其中可能不会受到太多影响可选消费是新能源车板块，建议继续关注。金融板块(银行、地产)可以适当加仓，一方面估值有优势，另一方面反向稳定经济的政策有利于这些板块。

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