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豪华品牌中雷克萨斯、奔驰品牌经销商盈利状况好于其它品最佳，70%以上经销商都处于盈利状态，另有30%属于持平状况。宝马经销商亏损比例高于奥迪，分别为30%和20%。捷豹路虎经销商亏损比例是豪华品牌中最高的品牌，近80%处于亏损运营。沃尔沃亏损经销商占比43%，凯迪拉克1季度盈利尚可，自5月份起，亏损经销商占比逐渐增多，目前有近三分之一经销商处于亏损边缘。

高库存是经销商面临的最大经营压力之一，良性库存系数（<1.5)的经销商占比仅为33.6%，有四成以上经销商库存系数突破2以上，自主品牌的库存压力最大。

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由于经济大环境影响，消费者延迟购车，增量市场乏力，存量市场换购周期延长，再加之各品牌厂商任务量普遍偏高，而随之对应的支持政策力度偏弱。经销商对于厂商关系矛盾亦随之深化的担忧程度加大，认为市场将持续下滑或者略微回暖，但盈利仍然很难保证。信心度高的经销商占比仅为41.8%。

通过不同级别城市对比，低级别城市经销商信心度更为偏弱，三、四线城市有近50%的经销商对下半年自身品牌的市场趋势表示没有信心。

一、宏观经济下行压力加剧，严重影响居民消费信心，2018年末车市将再现负增长。

2018下半年中国整体经济充满诸多不确定性因素，包括中美贸易战、房地产市场、证券市场等都存在大幅调整的可能。由于2017年末购置税优惠政策收尾同期基数较高，再加之春节处于2019年2月，假日消费高潮将后延至2019年1月。故此，年末很大程度上车市将会再现负增长。

二、品牌分化趋势愈发明显，市场竞争格局将会重塑。

目前市场在售有车型覆盖品牌（车企）共计176个，其中自主品牌（包含新能源）高达101个。而随着行业整体增量的放缓，市场竞争加剧，未来2-3年汽车行业将面临加速洗牌。基于对各个车企从销量、市场占有率、产品竞争力、品牌影响力等多维度分析，人和岛智库认为，年销量低于10万台的车企很大程度上将会逐步退出市场竞争舞台，或被兼并整合。对于一些产品薄弱的平价合资品牌以及主要依靠单一SUV车型，通过低价走量方式来冲击三、四线城市的自主车企，将率先开启行业淘汰赛。

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三、消费分层将引发汽车消费结构发生改变。

由于收入差距的不断增大，社会消费升级逐步转变为消费分层。在对以存量市场再分配为主的市场，将会迎来跨品牌升级，合资品牌用户向豪华品牌转移，其它自主品牌用户向主流合资品牌转移。而在低级别城市，以吉利、宝骏、为代表的主流自主品牌优势明显，合资品牌市场占有率下降，为此，主流自主品牌与合资品牌尤其是对平价合资品牌的冲击将更加激烈。

四、二手车消费需求增长稳定，交易量逐年上升。

调研数据显示，2017年中国汽车消费者二手车购买意愿高达33.4%，二手车接受度较高。已购车用户平均换车年限集中在4.5-6.3年期间，新车换购周期逐年缩短，消费者置换、增购汽车需求提升明显。随着存量市场规模的不断扩大，二手车限迁政策的逐步落地，二手车交易量逐年递增。而二手车的平均毛利率可达6%，为新车毛利率的3-4倍，二手车盈利可观，可以弥补新车毛利率下降的窘境。

五、家庭保有量未达阈值，中长期市场总需求仍有增量空间，汽车行业长期发展潜力较大

目前行业内多以“千人保有量”与成熟发达的欧美市场对比，以此作为衡量行业成熟度，或者研究行业增量潜力的重要指标。但人和岛智库认为，中国市场无论从人口密度、道路总里程亦或交通、环境等多方因素都与欧美市场存大巨大差别。在当前阶段，按照家庭拥有车辆比例来评测各省、市细分市场的增量潜力更具有实际指导意义。

2017年全国家庭拥有车辆比例为0.40（户/辆），距离饱和度仍有差距，中长期市场总需求仍有增量空间，汽车行业长期发展潜力较大。