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　　继富贵鸟之后，又有一鞋业股崩盘，这次是号称女鞋界的“宝马”达芙尼。

　　港股达芙妮国际午后跳水放量暴跌，一度跌逾47%，收盘杀跌36.84%，成交额放大至2.29亿港元，最新总市值4.95亿港元(约为4.45亿人民币)。达芙妮国际今年上半年营收为14.03亿港元，同比下降37.9%。

　　消息面上，9月25日晚间，达芙妮国际宣布人事调整，被业内认为是进军运动鞋领域的一大信号。这一消息曾刺激该股26日大涨26.67%。

　　据数据统计，达芙妮国际从2015年开始亏损。截至今年上半年，4年半时间总共亏损达28.78亿元人民币。该股股价最高曾达11.45港元，如今收盘仅为0.3港元，股价跌幅达97.37%，公司亏损总额已接近其市值的6.5倍。

　　今年以来，“炒鞋”蔚然成风。很多流限量版的鞋子卖出了天价。在这种背景之下，耐克的股价都创出了新高，但中国鞋业却问题频出。2012年，百丽、达芙妮、富贵鸟占据中国休闲鞋市场份额前三。但此后三家企业业绩先后进入下降通道，2013年，达芙妮营业收入开始下降，2015年，百丽业绩大幅下滑，富贵鸟营收和净利双降。2017年，百丽率先在港股私有化退市，今年8月底，富贵鸟公告宣布破产、被港交所取消上市地位，达芙妮持续巨亏。

　　这究竟又是怎么一回事呢？

　　达芙妮午后闪崩

　　有着女鞋中“宝马”之称的达芙妮午后闪崩。

　　达芙妮国际于9月10日披露半年报，今年上半年营业收入14.13亿港元，同比大幅下降37.79%；净利润亏损3.9亿港元，较去年同期亏4.93亿港元有所收窄。但该公司从2015年以来，一直处于亏损状态，截至今年上半年，总亏损已高达28.78亿元人民币。

　　按照业界的说法是，一代鞋王高光不再。在这个危机时刻，达芙尼其实也发起了自救行动。可能是看到了近期“炒鞋”的火爆场面，9月25日晚间，达芙妮发布公告称，韩炳祖已获委任为该公司独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员的职务。26日，达芙尼股价大涨26.67%至0.475港元/股。在韩炳祖的履历中，其曾担任361度国际有限公司独立非执行董事，以及KAPPa母公司中国动向(集团)有限公司首席财务官。这一信号也被业内人士解读为，达芙妮试图在运动市场发力。

　　然而，这一信号并未给市场带来持续的动力。经过一日大涨之后，迎接投资者的是今日之大跌。

　　达芙尼错过了什么？

　　在达芙妮、百丽和富贵鸟三家鞋企中，达芙妮是最早上市的。达芙妮国际成立于1987年，1995年在港交所上市。在2015年开始连续亏损之前，达芙妮并非没有危机。1999年，该公司就曾因为款式老旧导致库存积压，品牌打折，进而业绩下滑，出现高管跳槽的情况。所幸，在那个电商还不是特别发达的年代，企业和产品的生命力似乎都要强很多。在陈英杰上任之后，很快就走出败局，并走向了高速发展之路。

　　2004年，达芙妮号称中国每5双品牌女鞋中，就有1双来自达芙妮。在业绩最好的时期，达芙妮1年能卖出5000万双女鞋，连续5年稳坐大陆女鞋第一品牌的交椅，市场占有率近20%。2012年是达芙妮的巅峰时刻。当年达芙妮营业收入突破100亿港元，实现净利润9.56亿港元，公司市值最高曾达到189亿港元。业界赐其名号“女鞋界的宝马”。