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2019年年初，工商联汽车经销商商会发布的《2018年汽车经销商对厂家满意度年度调查》显示，2018年有53.5%的经销商出现经营亏损，有27.1%的经销商在2016-2018连续三年全部亏损。经销商的亏损在头部品牌中也表现突出，上汽通用总经理王永清近日在接受经济观察报等媒体的采访时候表示，2018年汽车行业内盈利的经销商比例为40%-50%。

今年上半年，多家车企高层在接受经济观察报记者采访时表示，2019年重点工作是保证销售渠道的稳定，减少经销商亏损。以长安福特为例，这家销量下滑严重的企业，今年7月将库存降低到一个月左右，一次减轻经销商的资金压力。但这仅能让经销商维持生存，而要实现不亏损则更难。

跳出新车销售寻找增量

在这8家上市公司的财报中，还有一个值得关注的点是，虽然它们仍将卖车作为主营业务，但盈利来源已经发生明显变化——衍生业务例如汽车金融、后市场、二手车等领域正在上市公司利润来源中占据着越来越大的比例。

以最大的汽车经销商广汇汽车来看，其2018年的新车销量增长仅为0.1%，但是综合毛利增长却有9.6%。2016年-2018年，广汇汽车的整车销售毛利占比分别为 40.5%、34.6%、32.1%，而这三年售后、衍生服务毛利占比分别为59.5%、65.4%、67.9%。而今年上半年，广汇汽车并未公布相关具体数字，但在二手车业务、售后维修等板块收入均有增加。

此外，中升集团上半年售后及精品业务总收入达到人民币79.28亿元，同比增长 20.5%，占总收入比重为13.8%。增值服务业务方面，中升集团的汽车保险、汽车金融以及二手车等增值服务业务板块收入为12.09亿元，同比增长20.9%。而永达汽车售后服务收入则为人民币42.44亿元，同比增长14.7%。包括金融和保险代理服务收入在内的综合收入为人民币296.33亿元，同比增长16.8%。而大昌行则在汽车金融放贷方面的总额增加17.8%，营收增加4.6%。

“大家更多的去关注像金融、保险或者服务类的创新模式。这也与传统4S店的未来需要变革有关系。”张晓亮认为，当下这些传统经销商的尝试是其与新模式在竞争融合过程中作出的探索。除了拓展新的利润点，减小规模断臂求生也成为上半年的新趋势，除了庞大集团之外，润东汽车就拟34亿人民币出售56家4S店以“断臂求生”，计划将重点由其汽车销售业务转向个别品牌组合及扩大其他业务分部。

另外，汽车经销商整体的盈利下滑正在引起连锁反应。广汇汽车在半年报中提示了融资趋紧的风险，汽车经销商作为汽车产业链中的零售窗口，在汽车销售环节需占用大量的资金。一般而言，国内汽车经销商自有资金较少，主要通过银行借款等方式来进行经营。而庞大集团创始人庞庆华此前曾对经济观察报记者表示，造成庞大危机的原因就是“银行抽贷”。

作为一个利好，8月27日国务院发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》意见，该意见提出要通过三大举措释放汽车消费潜力，包括呼吁探索推行逐步放宽或取消限购、有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持；促进二手车流通等。某种意义上而言，这也将根除汽车经销商的一些销售硬伤，为下半年利好背书。