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　　继南非、俄罗斯、智利、沙特、澳大利亚之后，长城汽车股份有限公司(601633.SH，下称“长城汽车”)或迎来第六大海外市场。据报道，长城汽车可能将在明年上半年收购通用汽车在印度马哈拉施特拉邦的工厂，并将在不久后宣布进军印度市场的规划。

　　长城汽车急于加码海外背后，究竟是其面临的市场环境愈发逼仄，还是企业另有打算。

　　在持续“以价换量”后，长城汽车终于难抵车市低迷的拖累，11月产销双双下滑，主力产品哈弗及WEY系列持续疲软。而与此同时，公司产能仍在不断释放，已超警戒线的库存将变得更为棘手。

　　因此，征战海外似乎成为了最好的路径之一，不过在这条赛道上，长城汽车所面临的不仅是现有车型能否适应海外市场需求的问题，还要直面大众、奔驰等大型车企的竞争。海外消费者会为之买单吗？

　　产销双双下滑

　　长城汽车最近一次的高光时刻出现在2019年10月26日，彼时公司宣布第三季度归母净利润暴涨507%至14亿元。资本市场纷纷唱好称其拐点已至，在随后的八个交易日中，长城汽车股价强势上涨超20%。

　　不过，长城汽车其它数据并不乐观。公司最新公布的产销数据显示，2019年11月，其生产、销售汽车11.87万辆与11.52万辆，同比下降11.84%、13.08%。

　　不仅如此，公司主力产品均遭遇“滑铁卢”。2019年11月，哈弗品牌出现了同比21.63%的下滑至8.34万辆，其中哈弗H6销售同比降34%至4.16万辆；高端品牌WEY持续疲软，11月销量1.04万辆，同比下滑8%。

　　与之形成鲜明对比的是，欧拉系列11月份累计销售2252辆，同比上升115.92%；2019年新上市的长城炮更是迎来开门红，单月累计销售6259辆。

　　业内人士认为，“长城汽车在国内市场已经触碰到销量天花板。高端化战略推进受阻，主力品牌哈弗市场开发程度极高，几乎已经覆盖了所以主流SUV细分市场。强势业务皮卡受制于国内消费结构，短期内无法提供较大的体量。综合来看，长城后续尽管可以继续稳居自主第一阵营，但未来1-2年内其在国内增量预计并不乐观。”

　　其实，长城汽车的困境在今年年中时便已有迹象。彼时SUV市场已经步入下行期，高端品牌长城WEY系列销量大幅下滑。长城汽车通过加码“以价换量”策略，从而保住了哈弗H6的高销量，公司也为此付出了不小的代价。

　　据统计，2018年长城汽车平均售价为10.32万元/台，单台车盈利约7600元；而2019年长城汽车平均售价降至8.38万元/台，同比降幅18.8%，单台车盈利仅2500元，同比降幅达三分之二。

　　2019年前三季度，长城汽车营收同比下滑6.1%至625.78亿元，归母净利润同比下滑25.7%至29.17亿元，扣非净利润同比下滑28.65%至25.89亿元，毛利率为15.32%，近四年毛利率下滑约10%。

　　高库存后遗症

　　如果说长城汽车的成功仰赖的是SUV市场广阔待开垦的土地，那么如今沃土已然成荒地，一个明显标志是，哈弗H6不断让利仍难止销量下滑。为了维持以往的市占率，公司不得不铤而走险——压库存。