车企陆续复工，稳定消费政策有望为汽车消费托底根据盖世汽车报道，乘用车企业或陆续在本周和下周复工，复工日期略晚于此前预期。部分车企在本周（2 月17 日）复工，剩余车企计划下周（2月24 日）复工。经销商综合复工效率较低，终端需求仍不明朗。重卡企业总体情况较好，下游需求强劲，我们认为重卡行业受疫情影响较小。根据乘联会数据，2 月前两周乘用车销量下滑超过90%，预计全月乘用车销量下滑70%以上。商务部正会同相关部门出台稳定汽车消费的政策措施，以减弱疫情对汽车消费的影响。我们认为稳定消费政策或有望为乘用车销量托底，重卡行业需求旺盛复工情况较好。
车企陆续复工，经销商综合复工效率较低
据盖世汽车报道，广汽集团、华晨宝马、长安汽车等部分工厂已于本周（2月17 日）复工，上汽集团、捷豹路虎等工厂预计在下周（2 月24 日）逐渐恢复生产。湖北省车企先按不早于3 月10 日复工，东风汽车、上汽通用武汉厂或受影响。目前上游汽车零配件企业开工计划与实际有效产能尚未完全明朗，而且汽车行业零件数量多且层级多，更加放大了供应链的风险。
据汽车流通协会调查，截至2 月19 日，接受调查的4655 家经销商综合复工效率为11.6%。零配件的供应不确定、地方政府规定复工时间、下游需求尚未恢复是推迟复工的原因。
疫情影响汽车销量，稳定消费政策有望为汽车消费托底疫情对汽车消费造成较大负面影响，商务部等相关部门正研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施。据乘联会数据，2 月1~2 周，汽车零售销量同比-92%，为缓解经销商压力大部分厂家放弃了2 月甚至1 季度销量考核，乘联会预计2 月批发销量或下滑70%以上。《求是》杂志2 月15 日发表了习近平总书记重要文章，文章提到要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额。据新华网2 月20 日报道，商务部将会同相关部门研究出台稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。
稳定汽车消费的潜在政策措施有望出台
我们认为，稳定汽车消费的政策措施可能有限购地区增加牌照额度、提供新现金补贴鼓励换购或者增购新车、汽车下乡政策、推迟新能源汽车补贴退坡等。某些汽车产销量大的省市，地府政府可能也会根据自身情况出台一些鼓励汽车消费的政策。比如佛山市政府1 月29 日宣布了鼓励汽车消费的措施，为购车用户提供2,000-5,000 元不等的现金补贴。
需求旺盛，重卡行业复工情况较好
潍柴动力公司新闻表示，1 月27 日（正月初三）开始陆续恢复生产，2 月5 日已恢复满产秩序。中国重汽济南地区制造部门1 月27 日开工，当天的复工率达85%以上。第一商用车数据显示，2020 年1 月重卡销量约11.6万台，同比增长18%，下游订单增长是1 月销量超市场预期的主要原因。
风险提示：疫情控制程度不达预期，宏观经济下行超预期。 (责任编辑：admin) |