时尚汽车_汽车生活移动版

　　日系品牌凭借较强的产品力以及对细分市场趋势变化的精准把握，SUV以及轿车多款车型均处于各自细分市场的领跑地位。其混合动力技术优势明显：卡罗拉双擎、雷凌双擎以及雅阁HEV上市均不足一年，销量占据混动车型前三，库存处于良性区间值1.0-1.5之间，销售周转率显著高于其它系别品牌；丰田、本田经销商整体盈利状况较为优异：广汽丰田盈利经销商占比为81%；东风本田为76%；一汽丰田为71%；广汽本田为68%；日产盈利经销商占比低于主要竞品，为41%。SUV产品在华布局的快速推进，成为大众品牌销量增长的重要引擎；一汽大众探歌、探岳在2019年首个完整销量年度内，分别实现12.5万辆及16.3万辆的优异成绩，也成为经销商的主要利润车型，盈利经销商占比为45%；上汽大众2019年投放T-Cross及途昂X两款SUV产品，终端零售量分别为3.86万及1.16万，但上汽大众整体库存系数偏高，周转率偏低，盈利能力显著低于同门兄弟一汽大众，盈利经销商占比仅为38%；平价合资品牌新车销量大幅下降引发了一系列不良连锁反应，经销商盈利占比均处于低位区间。

　　由于部分高亏损品牌陆续退出，自主品牌经销商整体盈利占比较上年度回升2个百分点，但从亏损经销商占比来看，态势依然最为严峻，亏损经销商比例高达53%，高于去年同期。

　　自主品牌连续两年下降，市场份额降至35.7%，销量份额持续向头部车企集中，盈利经销商亦主要集中于少数主流品牌，但盈利占比均处于低位区间。定位中国高端品牌的红旗，经过近两年的持续发力，终端零售量接近10万辆，同比增长286%，经销商整体销售质量较高，盈利经销商比例达到68%；哈弗依靠单一SUV产品，销量逆市增长7%，经销商盈利占比41%；承担着吉利“品牌向上“，定位年轻消费群体高端市场的全新子品牌领克，经销商盈利比例达到37%。

　　五、汽车市场发展预期

　　1、2020年乘用车零售量预计将向下突破2000万辆关口直接探底

　　新冠疫情爆发后，出于自身防护需求，部分人群会提前购车，主要以首购型用户为主，同时短期积压的需求也会在疫情过后集中释放，车市会出现小幅度短期增长。但更为不利的是，此次的疫情已经波及全球范围，对经济基本面影响较大，经济复苏周期拉长。停工停产，假期延长，企业与职工收入均受到不同程度的影响，尤其是从事餐饮、酒店、旅游、娱乐、零售、交通等服务行业的人员，收入就业都受到较大影响。这部分人员基数庞大，是中、低端汽车的主要消费群体，进而会影响到中低端车型的销量；民营企业生存举步维艰，而中小型企业主又是汽车升级换代的主力，高端豪华车的销量也会受到影响。总体上，“黑天鹅”疫情事件负面影响大于正向促进。海外疫情的蔓延，对上游零部件行业也产生了较大影响，汽车供应链链条长、范围广，并且本次疫情影响较大的欧盟、美国均是中国进口零部件最重要的来源国，后续供应链断裂风险正在累积。

　　人和岛认为，若无强政策刺激，基本预测2020年终端零售销量净减少150万辆，同比下降7%，向下突破2000万辆关口；悲观预测终端零售销量将会减少250万辆，同比下降12%，呈现直接探底态势。

　　2、上游车企优胜劣汰进程加速，小型车企快速淘汰

　　2019年中国汽车产量2572万辆，实际产能超过4000万辆，产能利用率仅为64%。欧美国家一般认为，产能利用率在79%至83%区间属于产需合理配比，60%被视为车企的生死线。对比部分上市车企的产能利用率数据发现，中低端品牌车企产能严重过剩，而高端品牌车企则产能不足。

　　对比销量数据发现，中国市场在售品牌181个，2019年新入市的新能源品牌超过10个，进入年均销量10万台梯队的仅有38个品牌，占据总市场份额90%；年销量低于5万台的品牌130个；而年销量低于1万的品牌高达95个。

　　3、3-5线级市场销量深度下滑趋势或将持续