资本赋能智能汽车新生态：2025世界智能汽车大会投资论坛聚焦产业升级与全球化布局

主题演讲：多维透视投资逻辑

火山石投资创始合伙人章苏阳分析了世界是结构化的世界出发，提出“结构化世界”的投资方法论。他认为，AI的爆发源于数据量的指数级增长和硬件算力的提升和软件迭代的发展，而智能汽车的发展正面临安全架构重构的关键机遇。章苏阳特别警示：一段恶意代码可能导致城市交通瘫痪，车载系统的代码安全将成为未来核心议题。他同时指出，智能汽车产业的创业团队须具备驾驭结构化思维的能力，在数据爆炸时代把握技术商业化节奏。

和高资本创始合伙人何宇华系统阐述了智能汽车产业投资全景图，重点提出当前投资机构的四大投资逻辑：首先，车规半导体是智能化基础，关注具备技术演进、国产替代、配置下沉的车载细分领域芯片机会；其次，核心零部件领域需把握毫米波雷达、ADAS、激光雷达、空气悬架 等渗透率快速提升，市场规模快速扩张的赛道；第三，软件算法是智能化的核心领域，但目前行业投资存在明显提升空间，需重视具备良好的产品生态和软硬件协同能力的优秀软件Tier1；第四，和高也在关注智能汽车技术外溢机会，投资了如二轮车、电动船舶等相关行业。以此，和高形成了自己独特的“全链周期投资法“，通过持续多轮加注、和高生态协同、全面投后赋能为智能网联汽车聚能造势。

汇丰银行企业及机构业务华东区总经理杜旻一从金融视角指出，金融机构正助力车企构建“资本韧性”，以应对地缘政治与汇率风险。关键在于将贸易壁垒转化为“金融赋能”，通过直接投资、本地化、多元化等策略，将地缘政治下的贸易壁垒及汇率波动风险，转化为依托金融工具构建海外资本韧性的重要路径。她强调，中资车企出海，短期可通过本地融资、汇率对冲保障现金流稳定；中期需重建价值链并拓展ESG绿色融资等渠道，降低融资成本、深化本地化发展；长期则应灵活运用政策机遇，探索并购及多元化融资，实现深度本地化并重塑海外市场产业认同。这些金融工具旨在将外部挑战内化为发展韧性，驱动车企海外业务可持续发展。

QuestMobile新能源汽车业务线负责人张万子通过大数据分析揭示了中国新能源汽车市场的结构性变化。数据显示，2025年新能源车活跃量突破3000万辆，90后及00后用户占比达48.2%，三线及以下城市渗透率年增加2.4%。在智能化方面，L2辅助驾驶标配率达70%，但城市NOA因算法复杂度仅增长6%。张万子特别指出，小米SU7等“科技平权”产品正改写市场格局，10-30万元价格带的技术普惠成为新趋势。他分析称，智能汽车APP行业整体月活达8800万，国产品牌智能汽车APP用户黏性显著高于合资品牌，而国产芯片替代率正快速提升。营销层面，车企正构建“朋友圈广告+视频号种草+小程序留资”的闭环营销体系，三线及以下城市用户更关注垂媒平台的性价比评测。

圆桌对话：穿越周期的投资智慧

在论坛的圆桌对话环节，与会嘉宾以“如何穿越技术泡沫与资本寒冬”为主题，围绕智能汽车产业的技术估值与资本周期展开深度探讨。

火山石投资创始合伙人章苏阳强调，智能汽车投资需重点关注团队驾驭能力而非单一技术，指出当前行业泡沫是正常现象，关键要识别“泡沫中的真价值”。他再次警示车载系统安全将成为未来核心议题，建议车企在数据安全领域提前布局，并认为政策导向对硬科技投资具有决定性影响。

和高资本创始人何宇华提出 “技术商业化节奏” 理念，强调企业需精准平衡前沿研发与市场需求的关系，以此实现长期可持续发展。基于这一理念，和高资本在投资布局中，倾向选择在新赛道中技术排名前五，同时商业落地能力突出，能高效将技术转化为市场价值的团队。

在智能汽车领域，和高资本展现出精细化的赛道深耕策略 —— 将行业拆解为 35 个细分赛道，并聚焦其中 5-7 个保持 30% 及以上增速的高成长领域进行密切追踪。何宇华坚信，汽车智能化与电动化并非孤立发展，二者互为依托、协同推进，共同构成了一个能够持续迭代升级的生态体系，其中蕴藏着丰富多元的投资机会。

汇丰银行企业及机构业务华东区总经理杜旻一从金融视角指出，中资车企出海面临的最大挑战是资金安全与本地化运营。她建议采用“香港总部+区域中心”架构，利用汇丰全球网络解决开户难等问题，并分享了吉利收购英国锰铜等案例，强调建立靠谱“朋友圈”对规避地缘风险的关键作用。

​随着圆桌对话进入尾声，本场论坛也宣告圆满结束。中国汽车工业用26年走完发达国家百年历程，资本正成为推动智能汽车产业高质量发展的关键力量。本次论坛不仅搭建了产融对接的高端平台，更为行业提供了可落地的解决方案。未来，在3000亿规模产业基金的持续注入下，中国智能汽车有望在全球市场实现从“跟跑”到“领跑”的历史性跨越。